2023年中国国防预算公布，透露出四重信号
日期：2026-03-06 02:19:19 / 人气：
国防预算在2023年被定调为15537亿元，同比增长比例为7.2%，此增速创造了自2019年以来出现的新高。在全球局势呈现动荡的背景情形之下，军费开支不单单只是国家安全的保障，而且更直接关联到军工行业的景气状况以及投资价值。
七年连增背后的数据逻辑
在2017年至2023年间 ，我国国防预算所呈现出的增幅 ，依次表现为7% 、8.1% 、7.5% 、6.6% 、6.8% 、7.1%以及7.2% ，持续七年维持着处于个位数情形下的增长 ，并且呈现出了稳定之中有所上升的态势。2023年预算总额为15537亿元这个数值 ，一旦将其换算成美元之后大约是2248亿 ，由于受到汇率的作用 ，实际上是略微低于2022年的2290亿美元的。
需要留意的是，2023年我国国内生产总值增速指标定下在大约5%，然而国防预算增速为7.2%，展现出显著的“逆周期”特性。置身在全球主要军事强国都纷纷大幅提高军费的情形下——俄罗斯增长43%、美国增长14%、日本增长26%——我国的增速尽管创造出新高，不过依旧处在适度合理范围。
占GDP比例仍有较大提升空间
将我国与美国、印度等国家相比较，我国军费在GDP当中所占据的比重始终处在较低的水平。在2022年的时候，我国国防方面的支出在GDP里所占的比例仅仅只是1.26%，而美国是常年维持在3%以上的，在2023年，美国更是达到了3.02%，印度在这方面也是呈现着2.5%左右进行浮动的。
2024财年时，美国国防预算占GDP的比重有可能破开4%，相比较而言，我国这边可是存在着比较大的能够提升的空间呢。国防部新闻发言人吴谦已然确切表明，跟美国此类军事方面的大国进行比较来看的话，中国国防费不管是在占GDP比重上，还是在占财政支出比重方面，亦或是国民人均以及军人人均国防费这些领域，均处于较低的水准。
板块分化中绩优股意外承压
在2023年初始阶段一直连贯到3月3日这个时间段，军工指数呈现出上涨态势，上涨幅度为9.4%，此涨幅成功跑赢了沪深300有6.7%的涨幅。然而，出现了令人感到意外的情形，在前期的时候，一些被认定为绩优的白马股，其表现呈现出疲软的状态，其中中航光电以及中航沈飞几乎处于零涨幅的状况，振华科技下跌幅度达到9.6%，新雷能和紫光国微的跌幅更是超出了10%。
依据已公布的33家核心军工企业的业绩来评判，尽管受到疫情、限电等因素的波及，然而整体的归母净利润还是实现了同比增长21.5%。在这之中，军工电子领域大放异彩，同比增长幅度为36.8%，航空零部件同样达成了29.4%的增长速度，彰显出行业成长性未曾改变。
国企改革提速催生估值重塑机遇
自2021年起，军工行业资产证券化显著加快速度，航空工业以及电科集团接连有着众多举动。从2016年直至如今，板块里的上市公司总共推进了96次股权激励，其中自2020年开始的占比超过一半，企业改进治理结构的意愿极为强烈。
2022年5月，国资委印发了《提高央企控股上市公司质量工作方案》，要求在2024年底前完成全面验收，2023年3月3日，国务院国资委又一次召开了会议，对世界一流企业价值创造行动作出了部署，军工央企担当着国家安全 的战略支撑力量，其提质增效会直接促使估值体系重塑。
军工电子与航空发动机保持高景气
以军工电子充当国防信息化基石，国产替代所拥有的空间极为巨大，像振华科技、紫光国微等那样的龙头，虽然股价在短期内承受压力，可是基本面依旧坚实。于航空发动机领域而言，有着新机列装、换发维修这三重增长逻辑，航发动力、航发控制等核心供应商会持续从中受益。
2022年，中航电子营收突破百亿大关，金额为111.86亿元，达成连续13年增长，研发支出接近12亿元且创历史新高。吸收合并中航机电后，新平台资产规模将超过600亿元，成为行业整合的标杆案例，还为其他军工央企提供了改革范本。
新域新质方向迎来边际增量
“十四五”进入后半程阶段，新域新质作战力量方面的建设重要性显著得以凸显，无人装备方向迎来其发展机遇，卫星互联网方向也在此阶段迎来自身的发展机遇同样，远火系统方向也于此时迎来了发展机遇。俄乌之间展开的战争印证检验得到了无人机和巡飞弹的实战效果，在内需与外贸双重需求起到拉动作用的情形下，则之下与相应相关的产业链有着期望有望加快速度进行成长。
作为信息化作战核心重要环节的战场感知以及军用射频，其渗透率所能提升的幅度范围具备广阔空间。以五年作为周期的装备采购中期调整得以落地，军方对于装备所形成的发展规划开始依据清晰，待主机厂所拥有订单方向明确之后会带动上游元器件业绩率先实现兑现，结构性呈现出来的增量方向必须予以重点关注。
你觉得，在面临全球军费呈现普遍纷纷大幅上涨的这种态势情形之下，我国国防预算就其在国内生产总值当中所占的比重而言，有没有必要朝着百分之二的国际平均水平去靠近靠拢呢？还请大家踊跃地在评论区域留言展开讨论交流，并且点赞进行分享，从而能够促使更多的人看到那些理性分析的声音。
